四季度以來，大宗商品價(jià)格持續(xù)下行。步入12月，雖有新冠變異毒株等消息的短期影響，但商品市場總體仍震蕩偏弱，反映一攬子商品價(jià)格走勢的文華商品指數(shù)12月累計(jì)漲幅為0.44%。
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大宗商品市場已進(jìn)入“膠著”狀態(tài)。短期來看，國內(nèi)穩(wěn)增長舉措將不同程度地提振商品需求。從中長期來看，大宗商品價(jià)格將在合理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，難有較大的波動。
南華期貨咨詢服務(wù)部副經(jīng)理顧雙飛對上海證券報(bào)記者表示，中國人民銀行12月6日宣布全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)釋放1.2萬億元長期資金，部分用于置換到期MLF，另一部分用于金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)充長期資金。因此本輪降準(zhǔn)所釋放的流動性傳導(dǎo)至下游終端商品需求上，仍需要時(shí)間驗(yàn)證。
“市場在關(guān)注本輪降準(zhǔn)的同時(shí)，更關(guān)注近期釋放的穩(wěn)增長信號。因此，黑色、建材等商品需求的極度悲觀預(yù)期得到了大幅修正，下游采購情緒有所回暖，使上游開始主動補(bǔ)庫。”顧雙飛表示，“但暫時(shí)還不能對這樣的預(yù)期修正抱太多期待，需求端邊際改善并不構(gòu)成價(jià)格持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。需求增加的幅度、持續(xù)性及供給側(cè)對應(yīng)的邊際增量，都會對商品價(jià)格走勢產(chǎn)生影響?！?/p>
上海鋼聯(lián)黑色產(chǎn)業(yè)研究服務(wù)部研究員李爽對上海證券報(bào)記者表示，短期來看，降準(zhǔn)對大宗商品市場的影響并不大，且政策傳導(dǎo)存在時(shí)滯，對市場情緒可能略有提振。長期來看，降準(zhǔn)釋放了穩(wěn)增長的強(qiáng)烈信號，對房地產(chǎn)投資、基建投資和制造業(yè)投資等均有積極意義，對各類商品都有一定的積極影響。
當(dāng)前，美聯(lián)儲加速撤回寬松貨幣政策的信號越來越明晰，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向收緊將會制約其他央行的寬松空間。多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長期來看，海外通脹大概率會進(jìn)入下行通道，大宗商品價(jià)格存在回落的可能。
“短期來看，除非奧密克戎毒株的影響力達(dá)到或者超過德爾塔毒株，否則美聯(lián)儲仍將視遏制物價(jià)上漲為重點(diǎn)，不太可能停下收緊貨幣政策的腳步。”賀利氏貴金屬中國區(qū)總經(jīng)理胡敏分析稱，“截至11月末，全球黃金ETF持倉下降約311噸至3141.5噸。資金流出黃金ETF的情況表明，投資者在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大環(huán)境下不再寄希望于更寬松的政策環(huán)境。”
李爽表示，明年全球流動性會收縮，通脹大概率進(jìn)入下行通道。當(dāng)流動性處于較高水平時(shí)，流動性收縮對商品價(jià)格的負(fù)面沖擊可能要大于流動性處于擴(kuò)張區(qū)間時(shí)對商品價(jià)格的正面影響。簡而言之，全球性流動性收縮對大宗商品價(jià)格的抑制作用較大，即使存在較強(qiáng)需求支撐，價(jià)格可能會出現(xiàn)一定回落?！皬膰鴥?nèi)來看，明年穩(wěn)增長的經(jīng)濟(jì)政策會陸續(xù)出臺，能提振商品需求。同時(shí)，國內(nèi)商品價(jià)格會受到能耗雙控、供給約束等產(chǎn)業(yè)政策的影響?！?/strong>
資訊編輯：費(fèi)斐 021-26093397
資訊監(jiān)督：樂衛(wèi)揚(yáng) 021-26093827
資訊投訴：陳杰 021-26093100
免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書面授權(quán)，且Mysteel保留對任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點(diǎn)及對其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。申請授權(quán)及投訴，請聯(lián)系Mysteel（021-26093397）處理。
